La Banque centrale européenne (BCE)
La Banque centrale européenne ou B.C.E., dont le siège est situé en Allemagne (à Francfort), est depuis le 1er juin 1998 l’institution chargée de définir la politique monétaire européenne tandis que les banques centrales nationales (ou BCN telle que la Banque nationale de Belgique - voir 6cofiche BNB) ont désormais davantage un rôle de simple ‘exécutant’ de cette politique dans chacun des 12 pays qui ont adopté l’euro dès 1999. Ces douze pays forment ce que l’on appelle l’Eurozone (ou la zone euro), laquelle s’élargira le 01/012007 à un treizième pays de l’UE, la Slovénie.
La B.C.E. - appelée également « la Banque des banques » - détient ainsi à l’échelle de la zone euro des compétences qui lui sont propres. Aussi, elle fait appliquer par les BCN les décisions de politique monétaire dans l’Eurozone, gère les réserves monétaires en or et en devises ou encore supervise l’émission des billets de banque qui y sont mis en circulation.
Gouvernée par le Français Jean-Claude Trichet depuis novembre 2003, la B.C.E. a pour principal objectif de maintenir la stabilité des prix dans la zone euro. Il s’agit d’y garder le taux d’inflation – donc la hausse du niveau général des prix – sous les 2 % ! Pour ce faire, elle agit sur le niveau des taux d’intérêt qui détermine, selon que l’on est emprunteur ou prêteur, quels sont respectivement le coût ou le revenu de l’argent sur les marchés financiers ou du crédit.
En effet, en décidant de relever son principal taux directeur - il a été porté à 3,25 % le 6 octobre 2006 -, la B.C.E. augmente certes le « rendement » de l’argent placé sur un compte épargne mais également ce qu’il en coûte pour tout qui entend emprunter des capitaux ! Si bien que la quantité de liquidités monétaires demandée par les différents acteurs économiques (les familles, les entreprises, etc.) tendra à diminuer car son coût d’acquisition (= le taux d’intérêt) s’accroît. La B.C.E. peut avoir intérêt à procéder de la sorte lorsque des pressions inflationnistes apparaissent dans l’économie suite à la flambée, par exemple, des prix du pétrole, de l’énergie ou encore de l’immobilier. Cependant, relever trop brusquement et/ou trop significativement les taux d’intérêt a généralement pour effet de dissuader les entreprises, l’Etat ou les ménages d’emprunter en vue de réaliser des investissements, ce qui peut avoir des conséquences négatives sur la croissance économique.
A l’inverse, si la B.C.E. venait à opérer une réduction sensible des taux d’intérêt, il serait plus aisé et surtout moins coûteux d’obtenir des capitaux et de souscrire des prêts (à la consommation, hypothécaire, etc.). Le volume global d’investissements dans l’économie partirait alors à la hausse, ce qui aurait pour conséquence de doper la croissance économique. Avec toutefois, tôt ou tard, une remontée du taux d’inflation, véritable ‘bête noire’ de la B.C.E. !
Notons par ailleurs que dans le respect strict de l’objectif prioritaire qu’est la lutte contre l’inflation, et au travers de l’Eurosystème qui réunit la B.C.E. et les BCN des Etats membres ayant opté pour l’euro, la B.C.E. apporte son soutien et son expertise aux politiques économiques générales menées au sein de l’Union européenne et agit conformément au principe d’une économie de marché ouverte, libérale. L’Eurosystème veille également à s’assurer du bon fonctionnement des mécanismes de paiement et de la stabilité du système bancaire et financier pour l’ensemble de la zone euro.
Stéphane Balthazar
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